Qu'est-ce que la règle Pattern Day Trader (PDT) ? Ce qui a changé, ce qui compte et ce que les brokers appliquent encore

La plupart des gens découvrent la règle PDT avec l'e-mail de restriction. Voici la règle elle-même et ce qui l'a remplacée : les trois conditions, ce qui compte exactement comme un day trade (avec les cas qui piègent les traders), ce que la règle ne couvre pas, et les contournements — y compris celui qui n'est pas aussi malin que les forums le prétendent. Le compteur ci-dessous fait le calcul du broker pour que vous sachiez où vous en êtes avant le quatrième trade.

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Qu'est-ce que la règle pattern day trader ?

La règle pattern day trader est la réglementation FINRA qui s'est appliquée aux comptes sur marge américains : si vous effectuez quatre day trades ou plus sur cinq jours ouvrés, et si ces day trades représentent plus de 6% de l'ensemble de vos trades dans cette fenêtre, vous êtes marqué comme pattern day trader et vous devez conserver au moins $25,000 de fonds propres sur le compte pour continuer le day trading. En dessous de $25,000, le broker vous limite à la clôture de positions uniquement — généralement pendant 90 jours, ou jusqu'à ce que vous déposiez assez de fonds pour repasser au-dessus du seuil.

FINRA Regulatory Notice 26-10 a remplacé la règle dans son intégralité — le décompte des day trades qui désigne un pattern day trader et l'exigence de fonds propres minimum de $25,000 — par des normes de marge intraday dans le cadre de FINRA Rule 4210, avec effet au 4 juin 2026 : les firmes surveillent et gèrent désormais les déficits de marge intraday au lieu de compter les day trades. Les brokers peuvent retarder la transition jusqu'au 20 octobre 2027 ; tant que le vôtre ne confirme pas qu'il a basculé, les limites décrites ci-dessous peuvent donc encore s'appliquer à votre compte — vérifiez auprès de votre broker.

C'est la règle la plus recherchée du trading de détail aux États-Unis et la plus mal comprise, parce que la plupart des gens la découvrent par l'e-mail de restriction plutôt que par la règle elle-même. Cette page explique la règle, ce qui compte, ce qui ne compte pas, les moyens légitimes de la contourner, et le contournement qui n'est pas aussi intelligent qu'il en a l'air.

Quelles sont les trois conditions qui déclenchent le marquage PDT ?

Le graphique de ce guide place l'ancienne règle à côté de ce qui l'a remplacée. Selon l'ancienne règle — encore appliquée par les brokers qui n'ont pas basculé — trois portes devaient être franchies pour que vous soyez marqué :

◆ Diagramme · la règle PDT avant et maintenant · trois portes contre marge intraday

1. Quatre day trades ou plus dans toute fenêtre glissante de cinq jours ouvrés. Pas une semaine calendaire — n'importe quels cinq jours de trading consécutifs.
2. Dans un compte sur marge. Les comptes cash sont entièrement hors de la règle.
3. Des day trades dépassant 6% du total des trades dans cette fenêtre. Cette porte compte rarement en pratique ; si vous avez effectué quatre day trades et soixante swing trades dans la semaine, vous n'êtes pas pattern day trader.

Franchissez les trois conditions chez un broker qui applique encore la règle et il applique le marquage. À partir de là, vous avez besoin de $25,000 de fonds propres — cash plus valeur de marché des positions, pas buying power — à la clôture de la veille pour effectuer un day trade. Si les fonds propres sont en dessous et que vous faites quand même du day trading, le compte passe en clôture uniquement jusqu'à ce qu'il soit réapprovisionné.

Qu'est-ce qui compte comme day trade ?

Un day trade consiste à ouvrir puis fermer la même position sur le même titre le même jour de trading. L'illustration en bande de ce guide couvre les cas qui créent de la confusion :

◆ Diagramme · ce qui compte comme day trade · cinq scénarios

• Acheter le matin, vendre l'après-midi — compte.
• Acheter aujourd'hui, vendre demain — ne compte pas, même si la conservation est courte.
• Acheter 100 actions, vendre 50, vendre 50, le même jour — un day trade, pas deux. Le décompte se fait par aller-retour de la position ouverte.
• Shorter puis couvrir le même jour — compte.
• Options : acheter un call, le vendre le même jour — compte ; les options sont des titres au sens de la règle.
• Acheter 100, acheter 100 de plus, vendre 200 — un day trade.
• Acheter 100, vendre 100, acheter 100, vendre 100 — deux day trades.

Les trades en pre-market et after-hours font partie du même jour de trading. Une position ouverte à 9:35 et fermée à 4:15 pendant la séance étendue est un day trade.

Qu'est-ce que la règle PDT ne couvre pas ?

• Comptes cash. Pas de marge, pas de règle PDT. La contrainte est alors le règlement : le produit d'une vente est réglé le jour ouvré suivant (T+1 depuis 2024), et utiliser des fonds non réglés pour acheter puis vendre constitue une « good faith violation », dont trois restreignent le compte. En pratique, un compte cash vous permet de faire du day trading avec le cash déjà réglé, ce qui est une limite différente, pas une absence de limite.
• Futures. Régulés par la CFTC, pas par FINRA ; pas de règle PDT. Les micro contrats rendent ce marché accessible avec de petits comptes, ce qui explique pourquoi tant de day traders américains finissent sur MES et MNQ.
• Forex et CFDs. Ce ne sont pas des titres ; ils ne sont pas couverts. Les CFDs ne sont pas du tout accessibles aux traders particuliers américains.
• Crypto. Non couverte. Le spot et les perpetuals sur exchanges ont leurs propres règles, et aucune n'est celle-ci.
• Brokers non américains. La règle est celle de FINRA ; un broker hors de la juridiction de FINRA ne l'applique pas, même si beaucoup de brokers internationaux l'appliquent quand même aux US persons.

Quels sont les moyens légitimes de contourner la règle PDT ?

Tant que votre broker applique encore la règle, voici les options — l'illustration en tuiles de ce guide les présente clairement :

◆ Diagramme · moyens de contourner la règle PDT · tant que votre broker l'applique encore

• Compte cash. Légitime. La limite devient le cash réglé plutôt qu'un décompte de trades ; vous ne pouvez pas shorter, et vous ne pouvez pas utiliser l'effet de levier.
• Futures. Légitime. Produit différent, profil de risque différent, et l'effet de levier est réel — un contrat micro E-mini vaut $5 par point d'indice.
• Forex. Légitime pour les résidents américains chez un broker enregistré auprès de la CFTC ; plafond d'effet de levier de 50:1 sur les majors.
• Déposer $25,000. La réponse prévue par la règle elle-même. Notez que les fonds propres doivent rester au-dessus du seuil ; une série perdante qui vous ramène à $24,900 rétablit la restriction.
• Plusieurs brokers. Le contournement que tout le monde mentionne : trois day trades chez chacun de trois brokers. Ce n'est pas illégal, mais chaque compte reste un compte sur marge soumis à la règle, les brokers partagent plus de données que les gens ne l'imaginent, et diviser un petit compte en trois rend chaque position minuscule. C'est une zone grise qui résout le mauvais problème.

Le mauvais problème, pour être franc : si votre edge n'existe qu'avec quinze day trades par semaine sur un compte sur marge de $8,000, la règle vous protège contre vos propres calculs. Notre guide de position sizing donne les chiffres.

Que se passe-t-il lorsque vous êtes marqué comme pattern day trader ?

Chez un broker qui applique encore la règle, vous recevez un avis ; certains accordent une réinitialisation unique sur demande, une seule fois pendant la durée de vie du compte. Tant que les fonds propres ne dépassent pas $25,000, vous pouvez fermer des positions mais pas ouvrir de nouveaux day trades. Le marquage est par broker, pas par personne, mais il n'expire pas tout seul — un compte marqué reste marqué jusqu'à ce que le broker le retire, ce que la plupart ne feront pas si vous continuez à remplir les critères.

Selon les anciennes exigences, le buying power de day trading pour un compte marqué au-dessus du seuil correspond à 4× l'excédent de marge de maintien, et un appel de marge de day trading — dû au dépassement de ce buying power — a son propre délai de cinq jours et sa propre restriction s'il n'est pas satisfait. Les nouvelles normes de marge intraday remplacent aussi ces exigences de marge liées au day trading ; les brokers qui ont basculé gèrent donc les déficits de marge intraday à la place.

Utiliser le compteur

Le compteur PDT de cette page prend vos trades des cinq derniers jours ouvrés, marque ceux qui sont des day trades, applique le test des 6% et vous indique si le prochain day trade déclencherait le marquage et combien de jours il reste avant que le plus ancien sorte de la fenêtre. C'est le calcul qu'effectue un broker qui applique encore la règle ; le faire vous-même avant le quatrième trade coûte moins cher que l'e-mail.