Darvas Box : comment la tracer, trader le breakout et suivre le stop

Nicolas Darvas était danseur, pas trader, et la méthode qu'il a construite en parcourant le monde reste l'un des systèmes de suivi de tendance les plus simples jamais écrits : tracez une boîte autour de la pause d'une action forte, achetez lorsqu'elle casse, puis laissez la boîte suivante déplacer le stop. Elle a survécu à la plupart des indicateurs inventés depuis parce qu'elle impose les deux choses que la plupart des traders sautent — attendre, et définir un stop avant l'entrée. Ce guide couvre ce qu'est la boîte, la règle des trois jours pour la tracer, la façon dont les boîtes s'empilent en trailing stop, le filtre techno-fondamental utilisé par Darvas, sa comparaison avec des figures similaires, un constructeur de boîte pour vos propres données, un breakout travaillé et les erreurs qui cassent la méthode.

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Qu'est-ce que la Darvas Box ?

La Darvas Box est une méthode de breakout qui trace un rectangle autour de la pause d'une action en hausse — le plus haut qu'elle n'arrive pas à dépasser et le plus bas qu'elle refuse de rendre — puis achète lorsque le prix s'échappe par le haut de ce rectangle sur volume en hausse, avec un stop juste sous son bas. Elle a été développée par Nicolas Darvas (1920–1977), danseur professionnel d'origine hongroise qui tradait les actions américaines par télégramme pendant ses tournées, et qui a décrit la méthode dans How I Made $2,000,000 in the Stock Market, publié en 1960.

L'idée est simple : une action dans une forte tendance haussière ne monte pas en ligne droite ; elle avance, marque une pause dans un range, puis avance de nouveau. Darvas voyait ces pauses comme une série de boîtes empilées les unes sur les autres. Tant que le prix restait dans la boîte actuelle, il ne faisait rien. Lorsqu'il cassait le haut, il achetait ; lorsqu'un breakout échouait et que le prix retombait sous le bas, il était stoppé. À mesure que l'action montait dans de nouvelles boîtes, il relevait le stop au bas de chacune. C'est un système de breakout de suivi de tendance avec le risque défini avant l'entrée — la même logique que derrière la figure rectangle et la plupart des stratégies de breakout modernes.

L'histoire s'accompagne d'une réserve utile. Darvas a dit avoir gagné environ $2.45 million en à peu près 18 mois du bull market de la fin des années 1950. Le procureur général de New York a ensuite contesté ce chiffre, plaçant les bénéfices vérifiables bien plus bas, et un tribunal a interrompu cette enquête. La méthode ne dépend pas du chiffre choc ; c'est un ensemble de règles testables sur n'importe quel graphique.

Comment tracer une Darvas Box ?

◆ Graphique · construire la boîte

Darvas décrivait ses boîtes avec des mots plutôt qu'avec des formules, donc les outils graphiques utilisent une version mécanique. La plus courante, utilisée par la plupart des indicateurs Darvas, est la règle des trois jours :

1. Trouvez un nouveau plus haut. L'action fait un plus haut au-dessus de tout ce qui précède — idéalement un nouveau plus haut sur 52 semaines.
2. Confirmez le haut. Si les trois jours suivants échouent tous à dépasser ce plus haut, il devient le haut de la boîte.
3. Trouvez le plus bas après le haut. Suivez le plus bas le plus faible que l'action imprime après que le haut est fixé.
4. Confirmez le bas. Si les trois jours suivants tiennent tous au-dessus de ce plus bas, il devient le bas de la boîte. La boîte est maintenant complète.
5. Attendez à l'intérieur. Tant que le prix reste entre le haut et le bas, ne faites rien. Les fluctuations dans la boîte sont du bruit.
6. Achetez le breakout. Un mouvement au-dessus du haut — idéalement une clôture, sur volume clairement supérieur à la moyenne — est l'entrée.
7. Placez le stop. Juste sous le bas de la boîte. Si le prix repasse dessous, le breakout a échoué.

Deux affinages comptent en pratique. Si le prix tombe sous le bas de la boîte avant de casser vers le haut, la boîte casse par le bas et l'action est écartée jusqu'à ce qu'elle construise une nouvelle base. Et si l'action fait un nouveau plus haut avant que le bas soit confirmé, le décompte recommence : la boîte n'a jamais été complète.

Comment les Darvas Box suivent-elles le stop dans une tendance ?

◆ Diagramme · boîtes empilées

La méthode gagne son argent dans la deuxième et la troisième boîte. Après le breakout, l'action construit une nouvelle boîte plus haut, et le stop se déplace au bas de cette nouvelle boîte ; puis la suivante, puis la suivante. La position n'est jamais clôturée sur un objectif. Elle est clôturée lorsque le prix tombe sous le bas de la dernière boîte, ce qui revient au marché qui dit que la structure de tendance est cassée. C'est la même logique qu'un trailing stop basé sur la structure : le stop suit les plus bas ascendants créés par la tendance plutôt qu'une distance fixe.

Cela signifie aussi que la plupart des trades sont de petites pertes. Un breakout qui échoue retombe dans la boîte et touche un stop placé quelques pour cent plus bas. Les gagnants sont les quelques actions qui continuent d'empiler des boîtes pendant des mois. Cette distribution — beaucoup de petites pertes, quelques gros gains — est typique du trend following, et c'est pourquoi le position sizing à partir de la hauteur de la boîte compte plus que le taux de réussite.

Quel était le filtre techno-fondamental de Darvas ?

◆ Diagramme · prix et activité

Darvas ne traçait pas des boîtes sur chaque action qui faisait un nouveau plus haut. Il se disait « techno-fondamentaliste » : le graphique choisissait le moment, mais il ne tradait que des actions dans des industries en croissance dont les bénéfices augmentaient, et il prêtait une attention particulière au volume comme preuve que des acheteurs sérieux étaient impliqués. Pour lui, un breakout de boîte dans une entreprise aux bénéfices en baisse était un piège.

Une version moderne du filtre est facile à construire : actions au niveau ou près de leurs plus hauts sur 52 semaines, surperformant leur indice, avec bénéfices et chiffre d'affaires en hausse, dans un secteur lui-même en tendance. Le guide de recherche d'actions couvre le screening, et le meilleur indicateur pour les actions couvre les outils de force relative et de volume qui font ce travail sur TradingView.

Comment la Darvas Box se compare-t-elle aux figures similaires ?

Les proches parents sur le site sont le cup and handle et le Donchian channel, dont le système de breakout est l'autre règle classique du trend follower.

Constructeur de Darvas Box

Collez les plus hauts et les plus bas journaliers des dernières semaines, du plus ancien au plus récent. Le constructeur trouve la dernière boîte avec la règle des trois jours, vous dit si le prix est dedans, a cassé vers le haut ou a cassé vers le bas, et renvoie le déclencheur d'entrée, le stop sous le bas, la taille de position pour votre risque et le premier objectif mesuré.

Données de référence

Exemple travaillé : breakout de boîte et premier suivi

Les chiffres sont les données par défaut du constructeur, arrondies pour montrer la méthode. Une action dans un secteur fort fait un nouveau plus haut à 52.00. Les trois jours suivants impriment des plus hauts de 51.60, 51.20 et 51.80 — aucun au-dessus de 52.00 — donc 52.00 devient le haut de la boîte. Après le haut, le plus bas le plus faible est 49.50 ; les trois jours qui suivent tiennent à 49.70, 50.10 et 50.40, donc 49.50 devient le bas de la boîte. La boîte va de 49.50 à 52.00, mesure environ 5% de hauteur, et l'action passe la semaine suivante dedans.

L'entrée est une clôture au-dessus de 52.00 sur un volume largement supérieur à sa moyenne 20 jours ; le stop est juste sous le bas, autour de 49.40. Sur un compte de $25,000 risquant 1%, le risque est $250 et le risque par action est environ 2.65, donc la position fait environ 94 actions. L'action casse à 52.40, monte à 55.80 en deux semaines, puis marque une pause : les plus hauts échouent à dépasser 55.80 pendant trois jours, et le plus bas après cela, 54.10, tient pendant trois jours. La nouvelle boîte va de 54.10 à 55.80, et le stop remonte juste sous 54.10 — le trade ne peut plus perdre d'argent. Trois boîtes plus tard, l'action finit par tomber sous un bas de boîte à 61.30, et la position se clôture là. Aucun objectif n'a jamais été fixé ; les boîtes ont décidé à la fois l'entrée et la sortie.

Quelles erreurs les traders font-ils avec la Darvas Box ?

• Tracer des boîtes sur des actions qui ne sont pas sur de nouveaux plus hauts. La méthode est faite pour les leaders, pas pour des bases près des plus bas.
• Acheter une percée intraday au-dessus du haut au lieu d'une clôture, puis se faire piéger par le retournement.
• Ignorer le volume. Un breakout sur volume inférieur à la moyenne est celui qui a le plus de chances de retomber dans la boîte.
• Déplacer le stop vers le bas quand un bas de boîte casse « juste un peu ». Le bas est la ligne.
• Prendre profit sur un objectif fixe et manquer les boîtes empilées qui font gagner la méthode.
• Sauter le filtre fondamental et tracer des boîtes sur chaque action qui imprime un nouveau plus haut.
• Dimensionner depuis le compte plutôt que depuis la hauteur de la boîte. Une boîte haute exige une position plus petite.

Comment les Darvas Box s'intègrent-elles à la structure et aux indicateurs gratuits ?

Une Darvas Box est une structure de marché dessinée en rectangle : le haut est un swing high que l'action n'arrive pas à casser, le bas est le plus bas ascendant qu'elle défend, et le breakout est un break of structure. La bibliothèque gratuite le cartographie directement sur TradingView : le Smart Money Concepts Engine imprime le break of structure lorsque la boîte se résout, le Volatility Storm Tracker montre la contraction de volatilité dans la boîte qui tend à précéder une cassure forte, et l'Institutional Volume Profile montre où le volume s'est construit dedans. Zeno, le moteur premium, imprime des signaux d'achat et de vente avec stop et objectifs, et un achat Zeno qui coïncide avec un breakout de boîte sur volume est le type d'accord que Darvas recherchait. Le guide des swing points couvre les plus hauts et les plus bas à partir desquels les boîtes sont construites.