Informe COT: cómo leer los Compromisos de los Traders para oro, forex y futuros

El precio muestra dónde está un mercado; el informe Commitments of Traders muestra quién lo está llevando hasta ahí. Una vez por semana, la CFTC publica las posiciones de hedgers, fondos y traders pequeños en cada mercado importante de futuros, y un trader que sabe qué fila leer puede distinguir cuándo una tendencia avanza con dinero nuevo y cuándo avanza por inercia agotada. Esta guía cubre qué es el informe, los cuatro formatos y los grupos de traders de cada uno, un método de lectura en siete pasos, el COT Index, cómo aplicarlo a oro, divisas y futuros de índices, dónde encontrar los datos en TradingView, sus límites, un ejemplo práctico con oro y un lector de posicionamiento que convierte los números en una lectura.

◆ Gráficos reales · Zeno en oro, Bitcoin y NAS1001 / 3

◆ Gráfico real · XAUUSD · 15M · Quantum Algo Zeno Gold

◆ Gráfico real · BTCUSDT perpetuo · 2H · Quantum Algo Zeno + Tidal Force

◆ Gráfico real · NAS100 CFD · 4H · Quantum Algo Zeno + Tidal Force

‹

›

Desliza o usa las flechas · 3 gráficos reales

¿Qué es el informe COT?

El informe Commitments of Traders (COT) es un desglose semanal, publicado por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de EE. UU., de quién mantiene posiciones en los mercados de futuros y opciones. Cubre todos los mercados donde 20 o más traders mantienen posiciones por encima de los niveles de reporte de la CFTC: oro, petróleo, granos, futuros de divisas, futuros de índices bursátiles, bonos del Tesoro y más. Las firmas informantes — miembros de clearing, futures commission merchants y brokers extranjeros — reportan a la CFTC las posiciones de los grandes traders todos los días; la CFTC las agrupa por tipo de trader y publica la captura cada viernes a las 3:30 pm hora del Este, usando las posiciones del martes de esa misma semana.

Para un trader de gráficos, el informe responde una pregunta que el gráfico no puede responder: quién está al otro lado y qué tan extendido está. El precio te dice dónde está el mercado; el informe COT te dice si la posición la cargan los hedgers, los fondos o los traders pequeños, y si esa posición está en un extremo. Los datos se remontan bastante atrás — informes solo de futuros desde 1986 y publicación semanal desde 2000 — así que el posicionamiento actual puede compararse con años de historia, que es lo que convierte un número en una señal.

Encaja de forma natural junto al resto del kit institucional: el open interest muestra cuánto dinero hay en un mercado, el ratio put/call muestra el sentimiento de opciones y el informe COT muestra qué grupo posee los futuros.

¿Qué informe COT deberías leer y quién está en cada grupo?

◆ Infografía · el informe COT del oro fila por fila

La CFTC publica los mismos datos subyacentes en cuatro formatos. Elegir el correcto es gran parte del trabajo, porque los grupos cambian según el informe y el grupo útil cambia según el mercado.

Conviene conocer las definiciones de la propia CFTC porque determinan qué significa cada fila. Un Producer/Merchant/Processor/User es una entidad que maneja la materia prima física y usa futuros para cubrirse. Un Swap Dealer negocia swaps y los cubre con futuros. Managed Money es un commodity trading adviser registrado, un commodity pool operator registrado o un fondo no registrado que la CFTC identifica; en la práctica, los fondos macro y trend-following. Todo lo demás por encima del nivel de reporte es Other Reportables, y las posiciones que quedan después de restar todos los traders reportables del open interest son Non-reportable: los traders pequeños, cuyas identidades individuales la CFTC no conoce.

De ahí salen dos hábitos. En commodities, lee Managed Money para la presión especulativa y Producer/Merchant para la respuesta de hedging. En futuros financieros, lee Leveraged Funds para el dinero rápido y Asset Managers para el dinero lento y estructural. El informe Legacy agrupa varias de estas categorías, por eso la mayor parte del trabajo COT en oro y divisas usa ahora los formatos Disaggregated y TFF.

¿Cómo se lee el informe COT?

1. Elige el mercado y el formato. Disaggregated para oro, plata y petróleo; TFF para divisas y futuros de índices; Legacy cuando necesitas el historial más largo.
2. Encuentra el grupo que importa. Managed Money en materias primas, Leveraged Funds en financieros. Son los traders que se mueven con la tendencia y acaban siendo forzados a salir de ella.
3. Calcula la posición neta. Long menos short. Las posiciones de spreading (longs y shorts iguales mantenidos por el mismo trader) se excluyen del neto.
4. Mira el cambio, no solo el nivel. Un net long que creció 15,000 contratos esta semana dice más sobre la presión actual que el nivel por sí solo.
5. Ponlo en contexto con el COT Index. Reescala la posición neta frente a su propio rango de 26, 52 o 156 semanas. Lecturas por encima de 80 o por debajo de 20 son los extremos que importan.
6. Revisa los hedgers. En un extremo especulativo, los comerciales suelen estar en el extremo opuesto. La coincidencia entre ambos fortalece la lectura.
7. Después ve al gráfico. El posicionamiento te dice dónde está el combustible; la estructura en el gráfico diario o de 4 horas te dice si se está encendiendo.

◆ Línea temporal · el retraso del COT

El retraso es lo primero que debes respetar. Las posiciones se registran al cierre del martes, se publican el viernes por la tarde después de la sesión cash de EE. UU. y en la práctica se operan el lunes. Para entonces el precio puede haberse movido mucho, por eso el informe se lee para el régimen de las próximas semanas, no para una entrada el lunes por la mañana.

¿Qué es el COT Index?

◆ Gráfico · posicionamiento neto frente al precio

Las posiciones netas en bruto son difíciles de comparar: estar long 150,000 contratos de oro significaba algo distinto en 2016 que ahora, porque el open interest y el tamaño de los fondos han cambiado. El COT Index resuelve esto con una pregunta más simple: ¿dónde está la posición neta de esta semana dentro de su propio rango del lookback? La fórmula, popularizada por Larry Williams y después por Stephen Briese, es:

COT Index = (neto de esta semana − neto mínimo del lookback) ÷ (neto máximo − neto mínimo) × 100

Una lectura de 100 significa que el grupo está en su mayor long del lookback; 0 significa su mayor short. El lookback define la sensibilidad: 26 semanas reacciona rápido y marca más extremos; 156 semanas (tres años) marca menos extremos, pero más significativos. Las lecturas por encima de 80 o por debajo de 20 son la convención común para un extremo, y algunos traders usan los niveles más estrictos de 90 y 10. Para los grupos especulativos, un extremo advierte que el trade está saturado; para los hedgers se lee al revés, porque los comerciales compran debilidad y venden fortaleza.

El índice no dice cuándo. Un long saturado puede seguir saturado durante meses en un trend fuerte, y los fondos están saturados long precisamente porque han tenido razón. Lo que el extremo te dice es asimetría: cuando todos los que querían comprar ya compraron, la próxima mala noticia encuentra más vendedores que compradores, y el movimiento bajista es más rápido que la subida previa.

QuantumBot

Automatiza tus operaciones. Deja que Quantum Algo opere por ti.

Cada señal se ejecuta en tu propia cuenta: en tu cuenta, con el plan que tú defines.

Automatizar ahora →$199/mes · o $79/mes anual (−60%) · tus claves, tus fondos

Historial en vivoTradingView

75%▲ R:R planificado de 2.3:1

Tasa de acierto · 160 señales cerradas

5

Exchanges

400+

Pares

<50ms

Ejecuciones

¿Cómo se usa el informe COT para oro?

El oro es el mercado donde el informe COT se gana su lugar para la mayoría de traders retail. El contrato de oro COMEX (código CFTC 088691) aparece en el informe Disaggregated, y la lectura suele plantearse como Managed Money frente a Producer/Merchant y Swap Dealers. Los fondos hacen trend-follow: añaden longs cuando el oro sube y los recortan cuando cae. Los bancos de bullion y productores están al otro lado como hedgers y dealers. Cuando Managed Money está cerca de su máximo net long de tres años, buena parte de la compra que impulsó el rally ya ocurrió; cuando está cerca de su mínimo, la venta está en gran medida hecha.

Por eso el COT de oro combina bien con el dólar. Un long de fondos saturado en oro al mismo tiempo que el índice del dólar está formando base es una posición más débil que el mismo long mientras el dólar cae. La guía de trading de oro y la página de correlación del oro cubren el lado macro; el informe COT te dice cuántos traders ya están posicionados para ello. El oro spot en la mayoría de plataformas CFD sigue de cerca a COMEX, así que la lectura se transfiere a XAUUSD.

¿Cómo funciona el informe COT para forex y futuros de índices?

Las divisas se leen a través del informe Traders in Financial Futures, usando los futuros de divisas de CME. Dos detalles confunden a mucha gente. Primero, los futuros cotizan frente al dólar: un long en el futuro del euro (código CFTC 099741) es una posición long EURUSD, pero un long en el futuro del yen japonés es una posición short USDJPY, porque el futuro está invertido como yenes por dólar. Segundo, el grupo a observar es Leveraged Funds — hedge funds y CTAs — con Asset Managers como el dinero más lento y estructural. Un extremo de Leveraged Funds en el futuro del yen precedió varios de los movimientos violentos de short-covering del yen en los últimos años.

Los futuros de índices (E-mini S&P 500, Nasdaq) están en el mismo informe TFF. Aquí Asset Managers suelen estar estructuralmente long y Dealers estructuralmente short porque cubren negocio de clientes, así que los niveles dicen poco; la lectura está en los cambios en extremos de Leveraged Funds. Para los pares principales, la guía de mejores pares forex cubre qué pares tienen suficiente volumen para que el posicionamiento importe, y la guía de futuros para principiantes cubre cómo funcionan los contratos.

¿Dónde puedes obtener datos COT, incluso en TradingView?

La fuente es el sitio web de la CFTC, que publica los informes actuales cada viernes y archivos históricos desde 1986. Los sitios gratuitos de gráficos redibujan los mismos datos como gráficos. En TradingView, los datos están disponibles mediante indicadores publicados por el propio TradingView — "Commitment of Traders: Total", "Commitment of Traders: Disaggregated Metrics" para materias primas como el oro y "Commitment of Traders: Financial Metrics" para divisas y futuros de índices — y mediante una biblioteca COT sobre la que construyen los autores de scripts. Busca "Commitment of Traders" en el panel de indicadores sobre un gráfico de futuros (para el oro, el contrato COMEX en lugar del spot) y elige el formato del informe y el grupo de traders en los ajustes.

Dos ajustes importan. Usa "futures only" salvo que quieras incluir opciones específicamente; los informes combinados añaden opciones con ajuste delta, lo que cambia los niveles. Y alinea el lookback de cualquier índice que calcules con tu periodo de holding: un swing trader que mantiene durante semanas obtiene más de un índice de 52 semanas que de uno de tres años. En mayo de 2026, la CFTC también pidió comentarios públicos sobre si cambiar el timing, la frecuencia y la actualidad de los datos del informe; hasta ahora el calendario de viernes con datos del martes no ha cambiado, pero conviene revisar la página de la CFTC si la publicación alguna vez parece distinta.

¿Qué no puede decirte el informe COT?

• Cuándo. Los extremos pueden durar meses. El informe es una herramienta de régimen, no un trigger de entrada.
• Intención. Un short comercial suele ser una cobertura de inventario físico, no una apuesta a que el precio va a caer.
• Los últimos tres días. Los datos del martes ya están atrasados el viernes y más aún el lunes; un gran movimiento entre medias cambia la foto.
• Quién exactamente. La CFTC asigna las categorías a partir de los reportes presentados. Un mismo fondo puede clasificarse de forma distinta en mercados distintos.
• Posicionamiento spot y CFD. El informe cubre solo futuros y opciones regulados en EE. UU. Los libros de forex spot y CFD son invisibles para él.
• Mercados pequeños. Los contratos con poca negociación tienen pocos traders reportables y datos ruidosos; el informe es más útil en los mercados profundos.

Lector de posicionamiento COT

Introduce un grupo de traders, la posición neta de esta semana y la de la semana pasada, y el neto máximo y mínimo de tu lookback. El lector devuelve el COT Index, el cambio semanal, el neto como porcentaje del open interest si lo aportas, y qué significa ese extremo para ese grupo, incluida la lectura invertida para hedgers.

Datos de referencia

Ejemplo práctico: leer un long saturado en oro

Las cifras aquí son ilustrativas, redondeadas para mostrar el método y no una semana concreta. El oro ha subido durante cuatro meses. En el informe Disaggregated, Managed Money está net long 186,000 contratos, 14,500 más en la semana; el neto máximo de las últimas 156 semanas es 205,000 y el mínimo es −12,000. El COT Index es (186,000 + 12,000) ÷ (205,000 + 12,000) × 100 = 91 — por encima del extremo habitual de 80 e incluso del 90 más estricto. Producer/Merchant y Swap Dealers combinados están cerca de su mayor net short del mismo periodo, que es lo que suele verse desde el lado de los hedgers cuando un long especulativo está saturado.

Esa lectura no dice vender. Dice que la parte fácil del trend terminó y que el próximo shock encontrará más longs que compradores. El trader mantiene el bias long pero cambia el playbook: no abre nuevos longs contra resistencia, ajusta stops bajo el último higher low de 4 horas, y considera un short solo si el gráfico diario rompe estructura. Dos semanas después, el oro barre el máximo previo, cierra de nuevo por debajo y rompe el higher low de 4 horas. Ese es el trigger que la lectura COT estaba esperando: un sweep de liquidez dentro de posicionamiento saturado. El short apunta a la última zona de demanda diaria, con el stop por encima del máximo del sweep. El informe COT no dio timing al trade; le dijo al trader qué lado del mercado tenía el combustible, y el gráfico dijo cuándo prendió.

¿Qué errores cometen los traders con el informe COT?

• Abrir short en cuanto los especuladores parecen saturados. La saturación puede durar; espera a que se rompa la estructura.
• Leer a los commercials como bajistas porque están net short. Son hedgers; sus extremos se leen de forma invertida.
• Comparar posiciones netas en bruto entre años sin un índice ni un porcentaje del open interest.
• Usar el informe Legacy para oro y divisas cuando los formatos Disaggregated y TFF separan los grupos que importan.
• Olvidar la inversión en los futuros de divisas: estar long en el futuro del yen equivale a estar short en USDJPY.
• Operar la apertura del lunes con datos del martes como si fueran frescos.
• Esperar que el informe cubra el forex spot o los libros de CFD. Solo cubre futuros y opciones regulados.

¿Cómo encaja el informe COT con la estructura y los indicadores gratis?

El informe COT responde "quién está posicionado"; el gráfico responde "si está girando". La biblioteca gratuita cubre la mitad del gráfico: el script Institutional Key Levels marca los máximos y mínimos de la semana previa y del día previo donde las posiciones saturadas guardan sus stops, el script Liquidity Sweeps muestra cuándo se toman esos stops, y el Smart Money Concepts Engine confirma la ruptura de estructura que sigue. Zeno, el motor premium, imprime después la señal de buy o sell con stop y objetivos, para que un extremo COT se convierta en un trade planificado en vez de una opinión. El explicador de trading institucional cubre cómo ejecutan realmente los grandes participantes detrás de estos números.