Point-and-Figure-Charts: lesen, bauen und traden

Point-and-Figure-Charts gehören zu den ältesten Arten, einen Markt darzustellen, und sind immer noch eine der klarsten. Sie werfen Zeit und Volumen weg, behalten nur Kursbewegungen, die groß genug sind, um zu zählen, und verwandeln einen lauten Chart in ein Raster aus X und O, in dem Ausbrüche offensichtlich sind und Signale festen Regeln folgen. Dieser Guide erklärt, wie der Chart aufgebaut wird, wie du Boxgröße und Umkehr wählst, welche Signalmuster du kennen solltest, wie du Kursziele projizierst und wo die Methode an Grenzen stößt. Ein kostenloser Builder weiter unten verwandelt jede Preisliste in einen P&F-Chart mit Zählziel.

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Was ist ein Point-and-Figure-Chart?

Ein Point-and-Figure-Chart (P&F-Chart) erfasst Kursbewegungen und sonst nichts. Es gibt keine Zeitachse und kein Volumen. Wenn der Kurs um einen festgelegten Betrag steigt, wird der aktuellen Spalte ein X hinzugefügt; wenn er um einen festgelegten Betrag fällt, wird ein O hinzugefügt. Eine Spalte aus X zeigt eine Rally, eine Spalte aus O einen Rückgang. Der Chart wechselt erst dann in eine neue Spalte, wenn der Kurs deutlich genug dreht.

Die Methode ist in westlichen Märkten älter als Candlesticks. Tape Reader schrieben Ende des 1800s, etwa zur Zeit von Charles Dow, Kurse in Zahlenspalten, um Angebot und Nachfrage zu verfolgen. Victor de Villiers formalisierte den Ansatz in den 1930s, und A.W. Cohen machte den 3-Box-Umkehr-Chart in den 1940s und 1950s populär. Später machte Thomas Dorseys Buch zum Thema P&F zum Standardwerkzeug vieler US-Markttechniker, und es ist bis heute in Plattformen wie StockCharts und TradingView integriert.

Warum nutzen Trader ihn noch immer? Weil das Entfernen der Zeit den Großteil des Rauschens entfernt. Eine Woche seitliches Dahintreiben, die einen Candlestick-Chart füllt, kann in einem P&F-Chart überhaupt keine neuen Boxen erzeugen, während ein entschlossener Ausbruch als Spalte erscheint, die das vorherige Hoch räumt. Unterstützung, Widerstand und Trend werden zu einer Frage des Boxenzählens statt des Abschätzens von Dochten.

Wie wird ein Point-and-Figure-Chart aufgebaut?

◆ Chart · wie ein P&F-Chart aufgebaut wird

Zwei Einstellungen definieren jeden P&F-Chart:

• Boxgröße: wie viel Kurs jedes X oder O darstellt. Bei einer $1-Box muss eine Aktie um einen vollen Dollar steigen, um ein X hinzuzufügen.
• Umkehrbetrag: wie viele Boxen der Kurs gegen die aktuelle Spalte laufen muss, bevor eine neue Spalte beginnt. Die klassische Einstellung sind drei Boxen.

Die Aufbauregeln sind einfach. Solange der Kurs weiter steigt, fügst du für jede volle Box, die er klettert, ein X hinzu. Fällt der Kurs, ignorierst du die Bewegung, bis sie um den Umkehrbetrag fällt (drei Boxen bei einer $1-Box bedeuten $3). Dann rückst du eine Spalte nach rechts und zeichnest O von einer Box unter dem letzten X nach unten. Füge weiter O hinzu, solange der Kurs fällt; zurück zu X wechselst du erst nach einer 3-Box-Rally vom niedrigsten O.

Ein durchgerechnetes Beispiel mit einer $1-Box und einer 3-Box-Umkehr: Der Kurs steigt von $100 auf $108 und ergibt eine X-Spalte von $101 bis $108. Er fällt auf $106 zurück. Das sind nur zwei Boxen, also wird nichts gezeichnet. Danach fällt er auf $104, ein Vier-Boxen-Rückgang von $108, also wird eine neue O-Spalte von $107 hinunter bis $104 gezeichnet. Eine Rally zurück auf $106 reicht nicht (zwei Boxen von $104); eine Rally auf $107 reicht, also wechselt der Chart in eine neue X-Spalte von $105 bis $107.

Die meisten Charts verwenden Schlusskurse, was den Chart einfach hält und verhindert, dass er auf Intraday-Spikes reagiert. Manche Trader nutzen stattdessen die High-Low-Methode: In einer X-Spalte wird zuerst das Hoch geprüft, in einer O-Spalte zuerst das Tief. Die High-Low-Methode reagiert schneller und erzeugt mehr Boxen; die Schlusskursmethode erzeugt weniger, sauberere Signale.

Wie wählst du Boxgröße und Umkehr?

Die Boxgröße legt die Sensitivität des Charts fest. Ist sie zu klein, füllt sich der Chart mit Spalten aus zwei oder drei Boxen, die nichts bedeuten; ist sie zu groß, dauert es Monate, bis ein Signal gedruckt wird. Es gibt drei gängige Wege, sie zu wählen:

Die 3-Box-Umkehr ist der Standard, weil sie den Großteil des Rauschens filtert und trotzdem auf echte Wendungen reagiert. Ein 1-Box-Umkehr-Chart ist deutlich detaillierter und wird manchmal für kurzfristige Arbeit oder zum Zählen von Stauzonen verwendet; eine 5-Box-Umkehr ist sehr langsam und passt zum langfristigen Trendfollowing.

Eine praktische Regel: Wähle Einstellungen so, dass ein normaler Pullback im aktuellen Trend in eine Umkehr passt, ein echter Trendwechsel aber nicht. Wenn jeder kleine Dip eine neue Spalte druckt, ist die Box zu klein. Wenn ein offensichtlicher Trendwechsel nie sichtbar wird, ist sie zu groß. Der ATR-Guide erklärt, wie du normale Volatilität für eine ATR-basierte Box misst.

Was sind die wichtigsten Point-and-Figure-Kauf- und Verkaufssignale?

◆ Chart · die Kernsignale

P&F-Signale sind objektiv: Sie treten entweder auf oder nicht, und das ist eine der großen Stärken der Methode. Jedes Signal vergleicht die aktuelle Spalte mit der vorherigen Spalte desselben Typs.

Breitere Muster haben mehr Gewicht. Ein Dreifach-Top-Ausbruch aus einer Basis, die sich über Monate aufgebaut hat, ist ein wichtigeres Ereignis als ein Doppel-Top-Ausbruch nach drei Spalten. Das ist dieselbe Idee wie bei den Mustern Doppel-Top und Rechteck in Balkencharts, aber in einem P&F-Chart sind die Niveaus exakt und niemand muss darüber streiten, wo ein Docht endet.

Wie funktionieren Trendlinien in einem Point-and-Figure-Chart?

P&F-Trendlinien werden in 45 Grad gezeichnet, nicht an den Kurs angepasst. Weil jede Box ein Quadrat ist, steigt eine 45-Grad-Linie pro Spalte um eine Box. Dadurch werden auch Trendlinien objektiv:

• Bullische Unterstützungslinie: Sie wird nach oben rechts in 45 Grad unterhalb des niedrigsten O eines Rückgangs gezeichnet, sobald ein Kaufsignal erscheint. Solange der Kurs darüber bleibt, ist der langfristige Trend aufwärtsgerichtet.
• Bärische Widerstandslinie: Sie wird nach unten rechts in 45 Grad oberhalb des höchsten X einer Rally gezeichnet, sobald ein Verkaufssignal erscheint. Solange der Kurs darunter bleibt, ist der langfristige Trend abwärtsgerichtet.

Viele P&F-Trader nehmen nur Kaufsignale oberhalb der bullischen Unterstützungslinie und nur Verkaufssignale unterhalb der bärischen Widerstandslinie. Dieser eine Filter entfernt viele Trades gegen den Trend. Ein Bruch der Linie bedeutet nicht immer eine sofortige Umkehr, aber er bedeutet, dass der Trend, der die Position gerechtfertigt hat, nicht mehr intakt ist.

Manche Charting-Pakete zeichnen auch interne Trendlinien und Kanallinien, aber die beiden 45-Grad-Linien liefern den größten Wert. Der Bullish Percent Index, also der Prozentsatz der Aktien in einem Index, die auf P&F-Kaufsignalen stehen, nutzt dieselbe Logik, um Marktbreite zu messen, ähnlich wie es der Crypto-Breadth-Indikator für digitale Assets tut.

Wie setzt du Kursziele mit Point and Figure?

◆ Chart · Trendlinien und Ziele

P&F-Charts sind berühmt für ihre Kursziele, die Zählungen genannt werden. Es gibt zwei Methoden.

Vertikale Zählung

Nimm die erste X-Spalte, die von einem Tief steigt (oder die erste O-Spalte von einem Hoch), zähle ihre Boxen und multipliziere mit der Boxgröße und der Umkehr. Addiere das Ergebnis zum unteren Ende der Spalte für ein bullisches Ziel oder ziehe es vom oberen Ende der Spalte für ein bärisches Ziel ab.

Beispiel: Mit einer $1-Box und einer 3-Box-Umkehr steigt die erste X-Spalte von einem Tief 6 Boxen ab $40. Das Ziel ist $40 + 6 × $1 × 3 = $58. Dorseys bärische Zählung verwendet bei O-Spalten zwei Drittel der Umkehr, weil Rückgänge tendenziell schneller und kürzer sind; eine 6-Box-O-Spalte ab $80 würde also $80 − 6 × $1 × 2 = $68 projizieren.

Horizontale Zählung

Zähle die Anzahl der Spalten über eine Basis oder Stauzone hinweg, meist entlang der Reihe mit den meisten gefüllten Boxen, und multipliziere dann mit der Boxgröße und der Umkehr. Addiere das Ergebnis zum Tief der Basis für ein Aufwärtsziel. Die von Wyckoff übernommene Idee lautet: Je länger ein Markt eine Basis baut, desto größer ist die folgende Bewegung.

Behandle Zählungen als Orientierung, nicht als Versprechen. Sie funktionieren am besten, wenn sie mit anderen Niveaus übereinstimmen, etwa vorherigen Hochs, Fibonacci-Extensions oder wichtigen Unterstützungen und Widerständen. Eine überschrittene Zählung ist für sich genommen kein Verkaufssignal; sie ist ein Grund, das Risiko enger zu führen.

Point-and-Figure-Chart-Builder

Füge eine Liste von Schlusskursen ein, älteste zuerst, und wähle Boxgröße und Umkehr. Der Builder zeichnet den Chart mit der Schlusskursmethode, meldet, ob die neueste Spalte einen Doppel-Top-Ausbruch oder Doppel-Boden-Durchbruch erzeugt hat, und berechnet eine vertikale Zählung aus der neuesten Spalte. Ändere testweise die Boxgröße, um zu sehen, wie stark das Bild davon abhängt.

Wie tradest du mit Point-and-Figure-Charts?

Ein einfacher, regelbasierter P&F-Ansatz sieht so aus:

1. Definiere den Trend mit den 45-Grad-Linien. Suche nur nach Käufen oberhalb der bullischen Unterstützungslinie und nach Verkäufen unterhalb der bärischen Widerstandslinie.
2. Warte auf ein Signal: einen Doppel- oder Dreifach-Top-Ausbruch im Aufwärtstrend oder die bärischen Gegenstücke im Abwärtstrend. Breitere Basen sind besser.
3. Steige beim Ausbruch oder beim Pullback ein. Breakout-Einstiege erwischen jede Bewegung, zahlen aber den schlechtesten Preis. Viele Trader warten auf die nächste 3-Box-Umkehr gegen das Signal und steigen dort ein, was den Einstieg und das Chance-Risiko-Verhältnis verbessert.
4. Platziere den Stop unter der O-Spalte, die dem Ausbruch vorausging, oder auf dem Niveau, auf dem ein Doppel-Boden-Verkaufssignal erscheinen würde.
5. Nutze die Zählung als erstes Ziel und ziehe den Stop mit dem unteren Ende jeder neuen O-Spalte nach, während der Trend weiterläuft.

Weil Stop und Ziel in Boxen gemessen werden, wird Risikomanagement unkompliziert. Wenn ein Trade vier Boxen riskiert und die Zählung zwölf projiziert, liegt das Chance-Risiko-Verhältnis bei 3 zu 1, bevor du die Order platzierst. Bestimme die Positionsgröße über die Stop-Distanz, wie der Positionsgrößen-Guide erklärt, damit ein Verlusttrade unabhängig von der Boxgröße denselben Anteil deines Kontos kostet.

P&F funktioniert auch gut als Filter für andere Methoden. Ein Pullback-Setup in einem Candlestick-Chart ist attraktiver, wenn der P&F-Chart desselben Marktes einen frischen Doppel-Top-Ausbruch oberhalb der bullischen Unterstützungslinie zeigt.

Welche Grenzen haben Point-and-Figure-Charts?

• Einstellungen ändern alles. Dieselben Daten können mit einer $1-Box und einer $2-Box unterschiedliche Signale zeigen. Es gibt keine universell richtige Boxgröße, also teste sie auf dem Markt und Zeitrahmen, den du tradest.
• Keine Zeitinformation. Du siehst nicht, wie lange eine Spalte gebraucht hat, um sich zu bilden, was für Options-Timing oder Haltekosten wichtig ist. Manche Plattformen schreiben die Monatsnummer anstelle eines X oder O, um eine grobe Aufzeichnung zu behalten.
• Kein Volumen. Ein Ausbruch bei dünnem Volumen sieht genauso aus wie einer bei hohem Volumen. Kombiniere P&F mit einem Volumentool, wenn Teilnahme für deine Methode wichtig ist.
• Späte Einstiege. Signale brauchen vollständige Boxen und Umkehren, daher kommen sie erst, nachdem die Bewegung begonnen hat. Das ist der Preis für das Filtern von Rauschen.
• Fehlsignale in Ranges. In einem Seitwärtsmarkt können Doppel-Top- und Doppel-Boden-Signale abwechseln. Breitere Basen und der Trendlinienfilter reduzieren das, entfernen es aber nicht.

P&F ist ein Filter auf die Realität, keine Prognose. Mit klaren Einstellungen und Trendfilter eingesetzt, liefert es einige der saubersten Signale in der technischen Analyse; mit zufälligen Einstellungen liefert es sauber aussehendes Rauschen.

Point and Figure vs. Candlesticks, Renko und Kagi

Renko ist der nächste Verwandte: Beide ignorieren Zeit und verwenden eine feste Kurseinheit. Der Unterschied ist, dass Renko pro Bewegung einen Brick zeichnet und zwei Bricks für eine Umkehr braucht, während P&F Bewegungen in Spalten stapelt und einen expliziten Umkehrbetrag nutzt. Genau diese Spaltenstruktur macht Doppel-Top-Ausbrüche und Zählungen möglich. Heikin Ashi behält die Zeit bei und glättet lediglich Kerzen.

Point-and-Figure-Charts und Quantum Algo

Point-and-Figure-Charts beantworten eine Frage sehr gut: Hat der Kurs eine Bewegung gemacht, die groß genug ist, um zu zählen, und in welche Richtung? Auf TradingView kannst du jeden Chart im Charttyp-Menü auf P&F umstellen und in den Einstellungen Boxgröße (traditionell oder ATR) und Umkehr festlegen.

Die kostenlosen Quantum Algo Indikatoren funktionieren auf Standardkerzen und markieren dieselben Ideen, nach denen die P&F-Methode sucht, etwa Struktur-Ausbrüche, Liquiditätsniveaus und Trend, ohne dass du eine Boxgröße festlegen musst. Zeno, die Premium-Engine von Quantum Algo (QuantumAlgo), verwandelt diese Analyse in Signale mit Einstieg, Stop und zwei Zielen, und jedes Signal wird im Track Record veröffentlicht.