Welche Aktien eignen sich am besten für Covered Calls? Kriterien, Beispiele, Strikes und ein Rechner

Fragst du nach „den besten Covered-Call-Aktien“, liefern die meisten Listen die höchsten Prämien. Das ist die falsche Rangfolge: Die größten Prämien kommen von den Aktien, die am ehesten unter deinen Break-even fallen. Ein Covered Call funktioniert am besten bei einer Aktie, die du auch ohne Option halten würdest. Dieser Guide zeigt die Kriterien, die Aktienprofile, die sie erfüllen, wie du Strike und Laufzeit wählst, und einen Rechner, um die Zahlen vor dem Verkauf zu prüfen.

Was macht eine Aktie gut für Covered Calls?

Ein Covered Call hat zwei Teile: die Aktien und den verkauften Call. Der Call kann die Aktien nur um die kassierte Prämie abfedern, meist 1 % bis 3 % im Monat. Der erste Test betrifft also die Aktien: Würdest du diese Aktie bei einem Rückgang von 15 % halten? Wenn nicht, macht keine Prämie sie zu einer guten Covered-Call-Aktie. Wenn du noch ein Portfolio aufbaust, kommt zuerst wie man mit dem Aktienhandel beginnt.

Der zweite Test betrifft die Optionen. Du willst zu einem fairen Preis verkaufen und günstig zurückkaufen, falls du deine Meinung änderst. Das erfordert enge Geld-Brief-Spannen und viel Open Interest, was nur die meistgehandelten Aktien und ETFs bieten.

Der dritte Test ist die Volatilität. Die implizite Volatilität bestimmt die Prämie. Ist sie zu niedrig, lohnt sich das Deckeln des Aufwärtspotenzials nicht; ist sie zu hoch, preist der Markt eine Bewegung ein, die größer ist als der Schutz durch die Prämie. Moderate, stabile Volatilität ist der beste Bereich.

Wie funktioniert ein Covered Call?

◆ Illustrativer Chart · ein Covered Call

Du kaufst 100 Aktien zu 100 $ und verkaufst einen 105er-Call mit 30 Tagen Laufzeit für 2,10 $ pro Aktie, also 210 $ für den Kontrakt. Bis zum Verfall kann dreierlei passieren:

• Die Aktie schließt unter 105 $. Der Call verfällt wertlos, du behältst die 210 $ und die Aktien und kannst einen neuen Call verkaufen.
• Die Aktie schließt über 105 $. Deine Aktien werden zu 105 $ ausgebucht. Du verdienst 5 $ an der Aktie plus 2,10 $ Prämie, insgesamt 710 $ oder 7,1 %, egal wie hoch die Aktie steigt.
• Die Aktie fällt. Die Prämie gleicht die ersten 2,10 $ des Rückgangs aus. Dein Break-even liegt bei 97,90 $; darunter verlierst du fast so viel wie ein reiner Aktionär.

Das ist der Trade in einem Satz: Du tauschst das Potenzial über dem Strike gegen Einnahmen heute. Unser Guide Optionshandel für Anfänger erklärt Calls, Strikes und Verfallstermine, falls dir diese Begriffe neu sind.

Welche Kriterien sollte eine Covered-Call-Aktie erfüllen?

Nutze diese sieben Prüfungen, bevor du einen Call verkaufst. Sie sind grob nach Bedeutung geordnet.

Das Put/Call-Verhältnis und das Open Interest pro Strike, die die meisten Optionsketten zeigen, verraten schnell, wo andere Trader positioniert sind. Unser Guide zur Analyse der Optionskette erklärt, wie man sie liest.

Welche Arten von Aktien eignen sich am besten für Covered Calls?

Statt einer Tickerliste, die schnell veraltet, hier die Profile, die in Covered-Call-Portfolios immer wieder auftauchen, mit bekannten Beispielen. Die Beispiele dienen nur der Veranschaulichung und sind keine Kaufempfehlungen.

Index-ETFs verdienen besondere Erwähnung. SPY, QQQ und IWM haben die tiefsten Optionsmärkte der Welt, tägliche Verfallstermine und kein Einzelunternehmensrisiko durch Quartalszahlen, deshalb starten viele Covered-Call-Schreiber dort. Wer gar keine Kontrakte verwalten möchte, überlässt das Covered-Call-ETFs, um den Preis von Gebühren und weniger Kontrolle. Trader, die lieber gegen eine Aktie setzen als Einnahmen mit ihr zu erzielen, sollten stattdessen was ein Leerverkauf ist lesen. Unser Guide zu den besten Indikatoren für den Optionshandel behandelt Timing-Werkzeuge für alle diese Profile.

Covered-Call-Rechner

Gib deinen Einstiegskurs, den Strike und die Prämie ein. Der Rechner zeigt Einnahmen, Break-even, maximalen Gewinn sowie die Rendite bei Verfall und bei Ausübung, jeweils auch annualisiert.

Annualisierte Werte unterstellen, dass du denselben Trade das ganze Jahr wiederholen könntest, was selten gelingt. Nutze sie zum Vergleich von Strikes und Terminen, nicht als Einkommensprognose. Kommissionen und Steuern sind nicht enthalten; die Optionsgebühren pro Kontrakt unterscheiden sich je nach Broker, wie unser Guide zu Interactive Brokers zeigt.

Wie wählt man Strike und Laufzeit?

◆ Illustrativer Chart · Auszahlung eines Covered Calls

Strike. Die meisten Covered-Call-Schreiber verkaufen Calls aus dem Geld mit einem Delta von etwa 0,20 bis 0,35, also grob einer 20- bis 35-prozentigen Chance, im Geld zu enden. Nähere Strikes zahlen mehr und werden öfter ausgeübt; fernere zahlen weniger und lassen mehr Potenzial. Wenn du die Aktien zum Strike nur ungern verkaufen würdest, wähle einen höheren.

Laufzeit. Der Zeitwertverfall beschleunigt sich im letzten Monat vor dem Verfall, daher sind 30 bis 45 Tage die übliche Wahl: ordentliche Prämie, schneller Verfall und Zeit zum Reagieren. Wöchentliche Calls bringen theoretisch mehr pro Jahr, erfordern aber ständige Betreuung und reagieren stark auf Nachrichten — dieselbe Dynamik wie beim Daytrading mit Optionen.

Timing. Nach einer Rally in einen Widerstand hinein, wenn die implizite Volatilität erhöht ist, bekommst du eine bessere Prämie als nach einem Rückgang. Das Auszahlungsdiagramm oben zeigt warum: Alles über dem Strike gehört dem Käufer, alles unter dem Break-even dir.

Welche Risiken haben Covered Calls?

• Das Abwärtsrisiko bleibt bei dir. Die Prämie deckt nur einen kleinen ersten Verlust. Ein Rückgang der Aktie um 30 % ist bei einem Covered Call ein Verlust von rund 28 %.
• Gedeckeltes Potenzial. In einer starken Rally werden die Aktien zum Strike ausgebucht, und du verpasst den Rest der Bewegung.
• Vorzeitige Ausübung. US-Aktienoptionen können jederzeit ausgeübt werden. Am wahrscheinlichsten ist das am Tag vor einem Ex-Dividenden-Tag, wenn der Call im Geld ist und sein verbleibender Zeitwert kleiner ist als die Dividende.
• Steuern. Eine Ausübung ist ein Verkauf der Aktien. In den USA können tief im Geld liegende Calls außerdem die Haltedauer der Aktie nach den Regeln für qualifizierte Covered Calls beeinflussen; sprich mit einem Steuerberater.
• Opportunitätskosten. Kapital, das in 100 Aktien gebunden ist, fehlt für andere Trades. Unser Guide zum Risikomanagement zeigt, wie man es dimensioniert.

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Covered Calls vs. Cash-Secured Puts vs. Covered-Call-ETFs

Drei Wege, Optionsprämien auf Aktien zu verdienen, die du magst. Ihre Auszahlungsprofile sind eng verwandt, wähle also danach, wie du die Position halten willst.

Viele Trader kombinieren die ersten beiden zum „Wheel“: Cash-Secured Puts verkaufen, bis sie zugeteilt werden, dann Covered Calls verkaufen, bis die Aktien ausgebucht werden, und wiederholen. Es funktioniert bei denselben Aktien, die dieser Guide beschreibt, und scheitert bei denselben: denen, die stark fallen und weiter fallen.

Wie screent man nach Covered-Call-Aktien?

1. Starte bei deiner Watchlist, nicht bei einem Prämienranking. Nur Aktien, die du besitzen würdest, kommen weiter.
2. Filtere nach Optionsliquidität: Wochenoptionen gelistet, Open Interest über etwa 1.000 an Strikes nahe am Geld, Spanne unter 0,10 $.
3. Prüfe die implizite Volatilität: IV-Rang etwa zwischen 30 und 60 und keine jüngste Spitze, die auf Nachrichten hinweist.
4. Prüfe den Kalender: keine Quartalszahlen vor deinem Verfall; notiere den Ex-Dividenden-Tag.
5. Prüfe den Chart: Verkaufe Calls, wenn die Aktie nahe einem Widerstand oder in einer Range ist, nicht beim Ausbruch. Screener wie Finviz und der Aktien-Screener von TradingView helfen bei den ersten Filtern.

Unser Guide zu den besten Indikatoren für Aktien behandelt Trend- und Range-Werkzeuge für den letzten Schritt.

Referenzdaten

Welche Fehler machen Covered-Call-Schreiber?

1. Der höchsten Prämie hinterherjagen. Die höchsten Renditen gehören den Aktien mit den größten erwarteten Bewegungen.
2. Über Quartalszahlen verkaufen. Eine Kurslücke kann ein Jahr an Prämien zunichtemachen.
3. Strikes unter dem Einstieg. Ein Strike unter deinem Kaufkurs sichert bei Ausübung einen Verlust.
4. Calls auf eine fallende Aktie schreiben. Hat der Trend nach unten gedreht, rettet die Prämie die Position nicht; prüfe die Swing Points, bevor du verkaufst.
5. Ex-Dividenden-Tage ignorieren. Eine vorzeitige Ausübung nimmt dir die Dividende.
6. Nie vorzeitig schließen. Einen Call zurückzukaufen, nachdem er den Großteil seines Werts verloren hat, und einen neuen zu verkaufen, ist oft besser, als auf die letzten Cents zu warten.

Wie verwaltet man einen offenen Covered Call?

Gewinne früh mitnehmen. Viele Schreiber kaufen den Call zurück, sobald er 50 % bis 80 % seines Werts verloren hat, und verkaufen dann den nächsten.

Nach oben und hinten rollen, wenn die Aktie Richtung Strike steigt und du die Aktien behalten willst: den aktuellen Call zurückkaufen und einen späteren Verfall mit höherem Strike verkaufen, idealerweise für eine Nettogutschrift.

Vorsichtig nach unten rollen, wenn die Aktie fällt. Ein niedrigerer Strike bringt mehr Prämie, kann aber einen Verlust sichern, wenn du unter deinem Einstieg ausgeübt wirst.

Loslassen. Zum Strike ausgeübt zu werden, ist der maximale Gewinn, für den der Trade gebaut wurde. Jeden Zyklus in einem Trading-Journal festzuhalten zeigt, ob die Strategie reines Buy-and-hold schlägt.

Lohnen sich Covered Calls?

Covered Calls sind eine sinnvolle Einkommensstrategie auf Aktien und ETFs, die du ohnehin besitzen würdest, in Märkten, die seitwärts laufen oder langsam steigen. Sie senken die Schwankung etwas und machen aus Zeit Einnahmen. In starken Bullenmärkten bleiben sie hinter Buy-and-hold zurück und bieten in Crashs nur ein dünnes Polster; unser Vergleich Swing-Trading vs. Buy-and-hold zeigt, wie viel ein gedeckeltes Potenzial über die Zeit kosten kann.

Wähle zuerst die Aktie, dann die Option. Nimm liquide Titel mit Wochenoptionen und moderater impliziter Volatilität, verkaufe Calls mit 0,20 bis 0,35 Delta und 30 bis 45 Tagen Laufzeit, halte dich von Quartalszahlen fern und achte auf Ex-Dividenden-Tage. Wenn dir das zu viel Verwaltung ist, passen ein Covered-Call-ETF oder einfaches Halten vielleicht besser.