ما هي القيمة الاسمية في التداول؟ (الاسمي مقابل الهامش مقابل المخاطرة + حاسبة)

كل رسالة من نوع "لماذا كانت رسومي كبيرة جدًا؟" و"لماذا تمت تصفيتي بهذه السرعة؟" تصلني لها الجذر نفسه: المتداول حدّد حجم الصفقة من خانة الهامش ولم ينظر أبدًا إلى القيمة الاسمية. هذه الصفحة هي الإصلاح: ما هي القيمة الاسمية، وكيف تختلف عن الهامش وعن المخاطرة، وأين تفرضها منصات التداول بصمت، وحاسبة تعرض الأرقام الثلاثة قبل أن تنقر. تعرض لوحة Zeno من Quantum Algo الهامش والرافعة على الرسم البياني للسبب نفسه.

◆ رسم بياني حقيقي · XAUUSD · 15M · Quantum Algo Zeno Gold

◆ رسم بياني حقيقي · BTCUSDT perpetual · 2H · Quantum Algo Zeno + Tidal Force

◆ رسم بياني حقيقي · NAS100 CFD · 4H · Quantum Algo Zeno + Tidal Force

ماذا تقيس القيمة الاسمية فعليًا؟

القيمة الاسمية هي الحجم الكامل للصفقة التي تتحكم بها، مسعّرة بسعر السوق، وليست المال الذي دفعته لفتحها. اشترِ 0.32 BTC عند $62,000 وستكون قيمتك الاسمية $19,840، سواء طلبت منك منصة التداول $19,840 نقدًا أو $1,984 عند رافعة مالية 10×. كلمة "اسمية" موجودة لأن معظم تلك القيمة لا تكون في حسابك أبدًا؛ إنها التعرض الذي وافقت على حمله.

أعود إلى هذا الرقم باستمرار لأن كل رسوم تقريبًا، وكل تكلفة تمويل وحساب تصفية على منصة تداول يُحسب عليه، بينما ينظر معظم متداولي التجزئة إلى خانة الهامش بدلًا منه. إذا فوجئت يومًا بحجم رسوم صفقة "صغيرة"، أو بسرعة تصفية صفقة، فالمفاجأة كانت مفاجأة قيمة اسمية.

الصيغة هي نفسها في كل مكان، فقط حجم العقد يتغير:

القيمة الاسمية = الكمية × السعر × مضاعف العقد

في تداول العملات الرقمية الفوري يكون المضاعف 1. في لوت forex يكون 100,000 وحدة من عملة الأساس. في CME micro E-mini يكون $5 لكل نقطة مؤشر. في CFD يكون ما تنص عليه مواصفات عقد الوسيط، ولهذا يطلب منك صف CFD في كل حاسبة على هذه الصفحة إدخال الحجم بنفسك.

كيف تختلف القيمة الاسمية عن الهامش والمخاطرة؟

تُستخدم هذه الثلاثة بالتبادل في محادثات التداول، لكنها ليست قابلة للتبادل إطلاقًا.

القيمة الاسمية هي التعرض. هي ما يتحرك مع السعر. إذا هبط BTC بنسبة 3%، فإن صفقتك البالغة $19,840 تخسر تقريبًا $595 مهما كان مقدار الهامش الذي أودعته.

الهامش هو الضمان. إنه الإيداع الذي تحتفظ به الجهة حتى تستطيع إغلاق صفقتك قبل أن تتجاوز الخسارة ما لديك. الهامش هو القيمة الاسمية مقسومة على الرافعة، ولهذا يصغر مع ارتفاع الرافعة بينما يبقى التعرض في مكانه.

المخاطرة هي النقد الذي ستخسره إذا ضُرب وقف الخسارة. إنها المسافة من الدخول إلى وقف الخسارة، مضروبة في الكمية، ومضروبة في المضاعف. لا علاقة لها بالهامش إطلاقًا، ويمكن أن تكون الصفقة صغيرة جدًا من ناحية الهامش وضخمة جدًا من ناحية المخاطرة إذا كان وقف الخسارة بعيدًا.

عادة يأتي الارتباك من واجهة منصة التداول. تعرض تذكرة الأمر "Cost" أو "Margin" بخط كبير والقيمة الاسمية بخط صغير، فيحدد الناس حجم صفقاتهم وفق الهامش الذي يرتاحون لخسارته. ثم تتحرك الصفقة ضدهم بمقدار كانوا يتوقعون أنه خسارتهم الكاملة، ليكتشفوا أنه مجرد جزء من الطريق إلى وقف الخسارة.

لماذا لا تغيّر الرافعة القيمة الاسمية؟

تغيّر الرافعة التقسيم بين ما تودعه وما تقترضه. يوضح سلم القيمة الاسمية مقابل الهامش في هذا الدليل صفقة BTC نفسها بقيمة $62,000 عند 1× و5× و10× و20× و50×: تبقى القيمة الاسمية $62,000 في كل درجة، بينما ينخفض الهامش المودع من $62,000 إلى $1,240 وتنخفض المسافة إلى التصفية من 100% إلى نحو 2%.

◆ مخطط · سلم القيمة الاسمية مقابل الهامش · صفقة $62,000 نفسها، خمسة إعدادات رافعة

العمود الأخير هو المهم. مسافة التصفية تساوي تقريبًا 1 ÷ الرافعة، ناقص معدل هامش الصيانة. عند 50× تمحو حركة 2% ضدك الضمان؛ وعند 10× تحتاج تقريبًا إلى حركة 10%. لم يتغير شيء في سلوك سعر BTC بين تلك الدرجات، فقط تغير مقدار الحركة التي تستطيع تحملها.

لذلك عندما يقول شخص "أتداول برافعة 20×"، فالسؤال المفيد التالي هو: "ما القيمة الاسمية لذلك؟" هامش $500 عند 20× يعني قيمة اسمية $10,000. حركة 1% تساوي $100. هذه صفقة عادية. أما هامش $5,000 عند 20× فيعني قيمة اسمية $100,000، وحركة 1% تساوي $1,000، وهذا يوم مختلف تمامًا.

كيف تبدو القيمة الاسمية نفسها في 3 منتجات؟

هنا تتوقف معظم الأدلة، وهنا تستحق الحاسبة في هذه الصفحة مكانها. يمكن بناء التعرض نفسه البالغ $108,000 في EUR/USD بثلاث طرق:

◆ مخطط · $108k نفسها من EUR/USD في 3 منتجات

التعرض متطابق. الهامش ليس كذلك: وسيط forex أوروبي منظم سيحتفظ بنحو 3.3% (1:30)، وتحدد CME ضمان الأداء الخاص بها لكل عقد، ويحدد وسيط CFD نسبة يمكن أن تتغير بين ليلة وضحاها حول الأخبار. كما أن الرسوم ليست متطابقة أيضًا: forex الفوري يفرضها عليك في الفارق السعري، وfutures تفرض عمولة لكل عقد إضافة إلى رسوم المنصة، وCFDs تفرض الفارق السعري إضافة إلى معدل تمويل ليلي يُحسب، مرة أخرى، على القيمة الاسمية.

إذا قارنت المنتجات بالهامش فستختار المنتج الذي يسمح لك بإيداع أقل مبلغ. وإذا قارنتها بالقيمة الاسمية فستختار المنتج الذي تكون رسومه وتمويله أدنى للتعرض الذي تريده فعليًا. المقارنة الثانية هي التي تظهر في ربحك وخسارتك.

أين تظهر القيمة الاسمية في تذكرة أمر منصة التداول؟

انظر إلى أي تذكرة أمر perpetual futures وعدّ الأسطر المحسوبة من القيمة الاسمية:

◆ بأسلوب لقطة شاشة · أين تظهر القيمة الاسمية في تذكرة أمر perpetual

• قيمة الأمر — هذه هي القيمة الاسمية نفسها، 19,840 USDT في المثال أعلاه.
• الرسوم — 0.055% من القيمة الاسمية، لا من الهامش. على $19,840 تساوي $10.91 لكل جهة؛ وعلى هامش $1,984 كانت ستساوي $1.09، وهذا ما يتوقعه الناس ولا يحصلون عليه.
• التمويل — يُدفع أو يُستلم كل 8 ساعات على القيمة الاسمية. عند 0.01% لكل فترة، تدفع صفقة $19,840 نحو $1.98 ثلاث مرات يوميًا، أي تقريبًا $180 شهريًا إذا احتفظت بها عبر كل علامة.
• سعر التصفية — يُشتق من القيمة الاسمية والرافعة وشريحة هامش الصيانة، وهي نفسها ترتفع مع نمو القيمة الاسمية.

النقطة الأخيرة هي التي لا يقرأها أحد حتى تؤذيه. تستخدم منصات التداول هامش صيانة متدرجًا: كلما كبرت قيمتك الاسمية، ارتفعت النسبة التي تطلبها، لذلك تُصفّى الصفقة الكبيرة أقرب إلى الدخول من الصفقة الصغيرة عند الرافعة نفسها. يمكن لمتداولين عند 10× أن تكون لديهما مسافتان مختلفتان إلى التصفية فقط لأن أحدهما يحمل قيمة اسمية أكبر.

كيف تعمل القيمة الاسمية مع لوتات ووحدات forex؟

نادرًا ما يقول متداولو forex "القيمة الاسمية"؛ يقولون "حجم اللوت"، لكنها الفكرة نفسها. لوت قياسي واحد من EUR/USD هو تعرض قدره 100,000 EUR؛ عند 1.0800 تساوي قيمته الاسمية $108,000. اللوت المصغر عُشر ذلك، واللوت الميكرو جزء من مئة.

العقدة هي عملة الحساب. قيمتك الاسمية مقومة بعملة الأساس، وربحك وخسارتك بعملة التسعير، وحسابك بالعملة التي موّلته بها. حساب GBP يتداول USD/JPY لديه 3 عملات في اللعب، والقيمة الاسمية التي تراها في المنصة تُحوّل عادة بالسعر الحالي، لذلك تنجرف أثناء الصفقة. لا تنجرف كثيرًا أبدًا، لكن إذا كنت تحدد حجمك وفق قيمة اسمية قصوى لكل صفقة، وهي قاعدة معقولة، فمن المفيد أن تعرف لماذا يتغير الرقم.

تتعامل حاسبة قيمة pip لدينا مع خطوة التحويل؛ وتعرض لك حاسبة القيمة الاسمية في هذه الصفحة التعرض قبل أن تصل إلى هناك.

لماذا تخدع القيمة الاسمية في options الناس مرتين؟

تجعل options الأمر أصعب لأن هناك قيمتين اسميتين. القيمة الاسمية للعقد هي 100 سهم × سعر التنفيذ (أو × سعر الأصل الأساسي). أما القيمة الاسمية للعلاوة فهي ما دفعته: 100 × سعر option. عقد call بسعر $2.50 على سهم بسعر $150 لديه قيمة اسمية للعلاوة $250 وقيمة اسمية للعقد $15,000.

يخدع المتداولون أنفسهم مرتين: أولًا عندما يظنون أن مخاطرتهم $15,000 (هي $250 لعقد call شراء)، ثم عندما يبيعون options ويظنون أن مخاطرتهم هي علاوة $250 التي استلموها (هي القيمة الاسمية للعقد $15,000، ناقص العلاوة، إذا ذهب السهم إلى الصفر). المتعاملون الذين يأخذون الطرف الآخر يحددون أحجام دفاترهم على القيمة الاسمية المعدلة بدلتا، أي القيمة الاسمية للعقد مضروبة في دلتا، وهي رقم واحد أفضل للتعرض من أي من الرقمين الخامين.

كيف تحدد حجم الصفقة من القيمة الاسمية بدل الهامش؟

هذه هي القاعدة التي أستخدمها فعليًا، والتي أضعها أمام المشتركين القادمين من عقلية تبدأ بالهامش:

1. قرر الحد الأقصى للقيمة الاسمية التي ستحملها في صفقة واحدة: كنسبة من حقوق الحساب. ضعفا إلى ثلاثة أضعاف حقوق الحساب عدواني؛ ومرة واحدة من حقوق الحساب هي حيث تقع معظم قواعد الحسابات الممولة.
2. قرر المخاطرة النقدية لكل صفقة، عادة من 0.5% إلى 1% من حقوق الحساب.
3. دع مسافة وقف الخسارة تحدد الكمية: الكمية = المخاطرة ÷ (مسافة وقف الخسارة × المضاعف).
4. افحص القيمة الاسمية التي تعنيها تلك الكمية. إذا تجاوزت السقف من الخطوة 1، فالصفقة أكبر من اللازم بالنسبة لوقف الخسارة الذي رسمته؛ لا توسع شيئًا، فقط تجاوزها أو خفّض الحجم.
5. حينها فقط انظر إلى الهامش، وفقط لتأكيد أن منصة التداول ستسمح لك بفتحها.

يأتي الهامش أخيرًا لأن الهامش مشكلة منصة التداول؛ أما القيمة الاسمية والمخاطرة فهما مشكلتك.

أمثلة عملية

Crypto perpetual. الحساب $12,000، المخاطرة 1% = $120، BTC عند $62,000، ووقف الخسارة عند $60,750 (وقف $1,250). الكمية = 120 ÷ 1,250 = 0.096 BTC. القيمة الاسمية = 0.096 × 62,000 = $5,952، أو نحو 0.5× من حقوق الحساب، وهذا جيد. عند 10× يكون الهامش $595؛ وعند 5× يكون $1,190. المخاطرة $120 في الحالتين.

Forex. الحساب $15,000، المخاطرة 1% = $150، وقف EUR/USD بمقدار 25 pips. قيمة pip لكل وحدة هي 0.0001، لذلك المخاطرة لكل وحدة هي 25 × 0.0001 = $0.0025. الوحدات = 150 ÷ 0.0025 = 60,000، أو 0.60 لوت. القيمة الاسمية = 60,000 × 1.0800 = $64,800، أي نحو 4.3× من حقوق الحساب. هذا تعرض كبير لوقف 25-pip، وهذا بالضبط سبب احتياج متداولي forex داخل اليوم إلى سقف القيمة الاسمية في الخطوة 1.

Micro futures. الحساب $8,000، المخاطرة 1% = $80، وMES عند 5,300 مع وقف 6 نقاط. المخاطرة لكل عقد = 6 × $5 = $30، إذن عقدان (مخاطرة $60). القيمة الاسمية = 2 × 5,300 × $5 = $53,000. الهامش تحدده منصة التداول، وحاليًا يكون بضع مئات من الدولارات لكل عقد للمبيت، ومرة أخرى لا علاقة له بالـ $60 التي تخاطر بها.

من أين يأتي الرقم في Zeno

تعرض اللوحة في لقطة البطل أعلاه صفقة XAUUSD حقيقية: هامش $2,000.51 عند 10×، أي $20,005 قيمة اسمية على الذهب. رُسم وقف الخسارة ومنطقتا جني الأرباح مقابل تلك القيمة الاسمية، لا مقابل الهامش، ولهذا يقرأ خط P/L كنسبة من الهامش بينما كانت المخاطرة ثابتة كمبلغ نقدي قبل وضع الصفقة. رؤية الرقمين جنبًا إلى جنب على رسم بياني مباشر هي أسرع طريقة أعرفها لترسيخ الفرق.

ما أكثر أخطاء القيمة الاسمية شيوعًا؟

• تحديد الحجم وفق الهامش واكتشاف المخاطرة الحقيقية بعد فتح الصفقة بالفعل.
• مقارنة الوسطاء حسب متطلبات الهامش بدل الرسوم على القيمة الاسمية.
• تجاهل هامش الصيانة المتدرج، ثم التعرض للتصفية أبكر مما أوحى به "1 ÷ الرافعة".
• الاحتفاظ بعقود perpetual عبر علامات التمويل دون تسعير التمويل على القيمة الاسمية.
• معاملة علاوة option كتعرّض عند البيع، والقيمة الاسمية للعقد كتعرّض عند الشراء.
• السماح للقيمة الاسمية المحولة في المنصة بالانجراف فوق السقف لأن عملة الحساب تحركت.